第三方理财产品可替代
摘要：现在传统理财产品销售都受到严格的监管，购买时，理财师会对客户进行风险评估和风险提示，也会对产品情况进行详细的介绍，而上销售的理财产品交易更偏重宣传产品的安全性、收益性，往往淡化对风险的提醒，容易对消费者产生误导。截至2012年年底银信合作规模万亿，银证合作规模万亿，两项相加约万亿；而目前银行理财余额8万亿左右，以理财产品投资银信合作和银证合
【类型一】投资者可留意分级债基，其中A份额品种确实是银行理财产品替代品选择之一。【类型二】而在券商理财产品中，结构化产品优先级也成为替代银行理财产品的一个理想品种。银行在淘宝天猫开店，销售投资金品和理财产品；保险公司在上发起团购，产品遭火爆秒杀；基金公司与支付宝合作销售基金产品，产品即将进入电子商城络理财方式与我们越来越近。现在传统理财产品销售都受到严格的监管，购买时，理财师会对客户进行风险评估和风险提示，也会对产品情况进行详细的介绍，而上销售的理财产品交易更偏重宣传产品的安全性、收益性，往往淡化对风险的提醒，容易对消费者产生误导。为得到更稳妥的回报，一度让投资者对理财产品趋之若鹜。
但这种狂热被银监会的8号文降温，一个月来，新发行银行理财产品预期收益一再缩水，让对理财产品收益率预期越来越高的投资者味同嚼蜡，却又无计可施。显然，非标准债权资产占比受限后，银行通过做大分母，即加大对债券和同业等标准债权配置来满足监管要求，因此，理财产品收益率进一步下降。而目前银行理财产品投资非标准债权规模超标1万亿左右。收益大大缩水银监会理财8号文给银行理财产品投资非标准化债权资产戴上了紧箍咒，更令曾遥遥领先的收益率大肆缩水。4月20日至4月26日发行的各期限理财产品中，平均预期收益率最高为%。
近日发现，目前市场上超过九成的银行理财产品预期收益率低于5%，而固定收益品种收益率已降至%左右。随着银行理财产品收益率和发行量的不断走低，投资者寻找什么替代品更为合适呢？目前，平均年化收益率在%以上。基金研究员刘曼告诉，由于优先份额基金预期收益确定性高，较适合风险承受能力较低、对投资回报要求不高的稳健型投资者。据统计，目前市场上有32只分级基金优先份额的预定年收益率超过6%。刘曼表示，目前，分级产品中的大集合，门槛为5万元，3个月期的年化收益在4%左右，6个月在5%左右，12个月大约在6%。【类型三】如今T+0货币基金也成为短期理财产品的替代品之一。虽然比银行理财产品略低，目前7日年化收益率最高为%，但高流动性、高安全性、稳定收益性都是其突出特点。刘曼介绍道，此外，接近月末，国债回购利率出现飙升。
据了解，目前，国债回购市场上的交易有1天、2天、3天、3天、7天、14天、28天、91天、182天等9个品种，主力品种为1天国债回购和7天国债回购。其中，近期7天国债回购的收益率大概在%-3%之间。与传统理财方式相比，上淘理财门槛低、省时省事、手续费也相对较低，而且还能货比三家，自然受到投资者的青睐。然而专家提醒，购理财产品是一种新事物，各方面监管还不尽完善。购买时除了要承担传统理财方式的风险外，还要注意一些特有的风险，不能只追求高收益，需看清产品条款，保护好资金安全。首先，要提防宣传误导。
同时，上理财的电子凭证一般不是由金融机构直接出具，而是由支付宝等第三方机构出具的电子存款凭证，存在由于络安全问题造成资金损失的风险。投资者应当提防可能由于络安全问题造成的资金损失，谨防被钓鱼，要注重资金安全性。再次，要理性控制投资额度。专家建议，投资时应尽量选择短期产品，最好别超过一年；选择的贷款利率要合理，过高的利率回报意味着更高的风险。同时，每次投资金额不宜过大，每笔最好控制在1万元以内。最后，要妥善保留索赔单据。针对上购买保险产品，专家提醒，购买保险涉及日后索赔的问题，所以购买时在上填写信息，一定要注意区分投保人信息，被保险人信息、联系人信息等，详细注明，同时要确保填写的信息真实有效，这样才能查收到保单，同时发生险情也能及时得到保险赔付。4月25日，在多家银行点柜台发现，已难觅5%收益率的理财产品。尤其对于中小银行目前非标准化债权资产的占比超标较多。
据银率数据库统计,4月13日至4月19日北京商业银行发行的319款人民币理财产品中，平均预期收益率较上期下降6个基点至%。尤其对于中小银行目前非标准化债权资产的占比超标较多，四大行基本上不超标。8号文后，非标债权资产的投资减少引发收益水平降低，可能会使部分高端客户转战信托投资，而大量的中低端客户仍将留在银行理财上，毕竟其他投资领域目前还未看到明显的投资机会。普益财富研究员方瑞分析。第三方理财借势银行的非标准化债权投资比例大为减少，导致信托的相关通道业务减少。普益财富研究员方瑞称，8号文对银行代销产品对应机构的准入机制做出了要求，因此实力不强的信托公司将无法进入银行合作机构名单中，反而促进这些信托公司转向第三方销售渠道。如果按银行理财产品投资非标准化债权资产比例不得超银行上年度总资产4%计，吕骐认为，个别信托公司信托资产规模需立减2/3。统计资料显示，截至2012年兴业信托资产规模高达3360亿元，其中大部分是通道业务。
严格执行银行理财投资非标债权的规定将使兴业信托资产规模立减2/3。事实上，以投资公司、理财顾问公司等多种形式命名的第三方理财机构近年来发展迅速，颇具规模，对于中小信托公司而言，早已是十分重要的渠道资源。最重要不会受到股市等经济环境的影响，能够充分保障投资人的收益。第三方理财机构12%收益率以上的产品基本都是股权信托，就像接力，风险在一轮轮手中被放大，不知道哪一棒就出问题了，我们并不推荐购买。前述工行理财经理对介绍，目前只代销一种收益率为4%的银信产品，主要投资于货币市尝债权债券市场，收益率低可是风险要小得多。这也是根据近期债券受到追捧的原因。4月前20日，债券收益率下滑，意味着债券市场受到追捧，资金可能从银行理财市场流向了债券。4月下旬后，由于监管层对债券代持的监管，致使债券的收益率上升。
宜信财富首席财富管理专家吕骐认为，银行会通过做大分母即加大对债券和同业等标准债权配置来满足监管要求，这也是4月份理财产品的收益率下降的原因。他分析说，银信合作、银证合作是银行理财产品投资的非标准化债权资产的主要来源。截至2012年年底银信合作规模万亿，银证合作规模万亿，两项相加约万亿；而目前银行理财余额8万亿左右，以理财产品投资银信合作和银证合作的规模最高不能超过理财产品余额的35%计，通道业务规模将不能超过万亿目前银行理财产品投资非标准债权规模超标1万亿。一家第三方理财的业务员向推荐，公司为客户量身定制包括信托在内的各类创新型理财模式，客户如主要对稳健年收益产品比较感兴趣，产品可以做到几个月收益接近8%-12%，有的杠杠率高的甚至15%以上。而第三方理财机构的产品具有高收益，同样也主要是固定收益产品，和银行理财产品具有相同的投资属性，所以资金具备流向第三方理财产品的倾向。第三方理财机构，也可能借助8号文，来向这些本该投资银行理财产品的客户推荐他们的产品。吕骐分析说，原因有二：第一，银行为了满足8号文件，需要增配标准化债券，于是加大了对债券的购买；第二，债券和银行理财产品的投资属性类似，同属于固定收益，具有替代性，所以居民有可能从银行理财产品的资金投入到债券。
